第 11 篇

多头趋势回踩策略

先确认「多头趋势」（5/10/20/60/120 日均线自上而下排列），再等「回撤点」（收盘价跌破某一根均线但没破坏多头排列）买入。沪深 300 池、5/10/20/60/120 均线、7 天持续多头、10 日线回踩、最多持 15 只、±5% 止盈止损，2007–2016 回测年化约 13%。本篇是量化课堂第 11 篇（postId=1901，作者肖睿，难度进阶上，level-0），思路来自雪球文章《多头趋势回撤点：一个好懂又好用的均线策略》。素材见 raw/collections/jq-quant-classroom/11-11-多头趋势回踩策略md.md。

量化趋势跟踪均线排列回踩多头择时

这是什么

本篇把一个择时/选股辅助判断方法做成完整策略：判断股票「强不强」用均线排列形态（多头 = 强），判断「什么时候买」用回踩点（涨势中回撤到均线、但没破坏形态 = 上车机会）。文章先讲两个概念（多头趋势、回撤点），给出失败案例与止损思路，再给参数化策略与回测。作者与雪球原文都强调：这只是辅助择时与选股的思路，不是完整交易体系。

核心要点

概念一：多头趋势（均线排列看强弱）

把短到长的均线（例：5、10、20、60、120 日）看作短/中/长线投资者的意向。
多头趋势：天数短的均线在上、长的在下（从上到下排列）→ 短中长期一致看多 = 强势阶段。
空头趋势：排列反过来（从下到上）→ 股价倾向下跌。
震荡：均线反复交叉、纠缠 → 无方向。
本文要追随趋势：只买呈现多头形态的股票。

概念二：回撤点（涨势中的上车时机）

股票处于多头趋势里，价格回撤到某根均线、但没破坏多头排列 → 称为回撤点。
为什么会有回撤：上涨中短线投资者获利了结造成回调，属正常现象；回调没破坏多头形态 = 强势延续，此时适合入场。
入场信号例：收盘于 10 日均线之下，但五根均线仍保持多头排列。

反例与止损

不是每个回撤点都赚钱：文中例子有两个 10 日回撤点，第一个买入后上涨、第二个持续下跌。
对策：结合其他方法强化判断；并设止损——按百分比，或按均线形态（如 5 日线下穿 20 日线、或价格跌破 20 日线时卖出）。

参数化策略

参数：均线组天数 [N₁…N_k]（升序）；趋势天数 T（均线持续多头排列 T 天才算趋势）；回撤均线 M（前一日收盘 < M 日均线 = 回撤）；最大持仓 num_stocks；止盈 u / 止损 d。
每日信号：① 过去 T 天内均线组保持多头排列的股票；② 其中前一日收盘价 < M 日均线的 = 回撤点；③ 剔除已持仓的，其余发买入信号。
调仓：先全卖达到止盈/止损线的；有现金就买信号股，每只买入额 = 总资产净值 ÷ num_stocks。

回测结果

股票池沪深 300；均线 5/10/20/60/120；T=7 天；回撤均线 M=10；最多持 15 只；u=d=5%（先触 +5% 或 −5% 都清仓）。
2007–2016 回测：平均年化收益约 13%，较指数稳定盈利（图见正文）。

机制 / 论证

多头排列为什么等于「强」：短中长期资金一致看多 = 共识方向向上；只要这个结构在，回调更可能是洗盘而非反转——这是「回踩买」能成立的假设。
为什么要等回撤而不是追高：多头股票都在上涨中，直接追买在阶段高点；等价格回到均线附近买入，既确认趋势没坏，点位又比追高便宜（低吸强势股）。
为什么止损要看均线形态或百分比：回撤点偶尔会变成反转起点（文中的失败案例）；用 5 穿 20 或破 20 日线当「多头形态被破坏」的信号，等于承认「这个回踩逻辑错了」，及时离场。
±5% 对称止盈止损的含义：u=d=5% 时，赚不赚钱取决于信号发出后先碰到 +5% 还是 −5%——作者说这正好可以「未来跟凯利公式结合使用」（把判断换成仓位）。

可操作

策略参数（保留原文，回测配置）：
- 均线组：5、10、20、60、120 日，多头排列 = 从长到短依次变大（5>10>20>60>120）。
- 趋势确认：T=7 天内保持多头排列。
- 回踩触发：前一日收盘价 < M=10 日均线。
- 持仓上限：num_stocks=15；每只买入额 = 净值 ÷ 15。
- 止盈止损：u=d=5%。
- 股票池：沪深 300；回测区间 2007–2016。
平台 API：多周期均线由行情收盘价计算（attribute_history 等，见聚宽行情与财务数据获取 API）；按日判断与调仓（run_daily 与任务节奏控制（定时任务））；止盈止损用持仓成本比例触发（止盈止损与持仓管理（聚宽写法））；正文完整代码在附图/官方源码，raw 未贴 [需要验证]。
用法定位（作者与雪球原文一致）：作择时/选股辅助判断，需结合其他方法，不能当独立完整体系。

术语

多头排列：短到长均线从上到下排列（5>10>20>60>120），一致看多。
空头排列：与多头相反，一致看空。
回撤点/回踩点：多头趋势中价格回撤到某均线但未破坏排列的入场时机。
获利了结：短线浮盈盘卖出兑现，造成价格短期回调。

不确定 / 待验证

回测给「平均年化 13%」一个数，无最大回撤、逐年收益、超额构成等细节（图在正文）[需要验证]。
「T=7」「M=10」「15 只」「±5%」都是调试出的值，无敏感性分析；参数换一下结果可能大变（过拟合风险）。
雪球原文《多头趋势回撤点》未收录进本库，本文是其二手转述；细节分歧以本文为准。
涨跌停/T+1 下，回踩买入与 5% 止损能否按收盘价成交，正文未讨论执行层问题。
v1.2（2016-11-01）修正过策略逻辑（sunyanzi1986 指出），说明早期版本有缺陷；本页按修正后口径记录。